Tool T5 · Словник
Словник термінів
Читаючи розкриття й новини, ви раз за разом натрапляєте на ці півтора десятка слів. По одному реченню на кожне: що це таке й чому воно вас стосується. Поле нижче фільтрує список миттєво.
- mNAVmarket NAV multiple
- Капіталізація компанії, поділена на чисту вартість її цифрових активів. Більше за одиницю — премія, менше — дисконт. Показник описує оцінку відносно чистої вартості; за наявності боргу вплив емісії на монети на акцію потребує окремого порівняння ціни емісії з валовою вартістю монет на акцію. Докладніше — де дивитися mNAV.
- Монети на акціюcoins per share
- Запас монет, поділений на повністю розмиту кількість акцій. Не залежить ані від курсу, ані від настрою ринку — відображає лише дії компанії, тому найкраще підходить для довгого спостереження. Методика й пастки.
- DAT-компаніяdigital asset treasury
- Публічна компанія, яка залучає гроші на ринку капіталу, купує на них цифрові активи й тримає їх довго в балансі. Її акція теоретично найближча до курсу, але завжди помножена на змінну премію.
- Маховик
- Цикл «залучити — купити монети — отримати премію — залучити ще». Несуча стіна тут третій крок, і саме він від компанії не залежить.
- Розмиття
- Випуск нових акцій зменшує частку володіння наявного акціонера. Якщо ціна емісії вища за валову вартість монет на акцію до емісії, а всю виручку спрямують на монети, монет на акцію може побільшати. За наявності боргу одного чистого mNAV для такого висновку недостатньо.
- Нарощуванняaccretive
- Дія компанії, після якої на одну акцію припадає більше активів. Класичний приклад для DAT-компанії — емісія за наявності премії.
- Повністю розмита кількість акційfully diluted shares
- Кількість акцій із урахуванням усього, що може ними стати: конвертовані облігації, невиконані опціони, обмежені акції. Саме цей показник варто брати для розрахунку монет на акцію — результат буде консервативнішим.
- Конвертовані облігаціїconvertible bond
- Спершу борг, а за певних умов — акції. На момент випуску не розмивають і мають низьку ставку, але переносять розмиття в майбутнє; якщо ціна довго нижча за ціну конвертації, це просто борг, який доведеться гасити грошима.
- Ціна конвертації
- Обумовлена ціна, за якою облігація перетворюється на акції. Відстань між нею й поточною ціною показує, чим ця облігація стане з більшою ймовірністю — акціями чи зобов'язанням повернути гроші.
- Привілейовані акціїpreferred stock
- Інструмент між боргом і капіталом. Не зменшує частку звичайних акціонерів, але зазвичай вимагає фіксованого дивіденду й стоїть попереду звичайних акцій при ліквідації.
- Розміщення за ринковою ціноюat-the-market offering
- Поступовий продаж нових акцій за поточною ринковою ціною. Гнучкий інструмент, але означає, що кількість акцій змінюється постійно — стежте за залишком дозволеного ліміту.
- Черга задоволення вимог
- Порядок виплат при ліквідації: забезпечені кредитори → незабезпечені → привілейовані акції → звичайні акції. Монети в балансі компанії ще не означають, що акціонер їх отримає.
- Загальний хешрейтnetwork hashrate
- Сумарна обчислювальна потужність усіх майнерів. Протокол через коригування складності підтримує відносно сталий ритм появи блоків, тому чим більше потужностей, тим менша частка припадає на кожну одиницю.
- Собівартість однієї монети
- Середні витрати майнера на видобуток однієї монети. Порівнявши її з поточним курсом, побачите, скільки лишилося запасу міцності й наскільки крутий у компанії операційний важіль.
- Операційний важіль
- Коли частка фіксованих витрат висока, невелика зміна виручки дає велику зміну прибутку. Це головна причина сильних коливань у майнерів, і вона не залежить від того, чи брала компанія в борг.
- Розділ про фактори ризику
- Частина річного звіту, де компанія сама перелічує, що може піти не так. Читають його найрідше, а щільність корисної інформації там найвища. Як його знайти й читати.
Застереження
Це загальні визначення, вони не стосуються жодної конкретної компанії. Частина термінів має бухгалтерську або юридичну природу, і в різних юрисдикціях та за різними стандартами обліку деталі можуть відрізнятися — орієнтуйтеся на той документ, який читаєте.