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比特币概念股类型速查表
把「币价怎么传导过来」「失真从哪来」「该查什么」按四类排开。上面的按钮可以按你正在解决的问题筛掉不相关的行——只列类型特征，不列任何个股名单。
你现在想解决什么问题？
| 类型 | 币价怎么传导过来 | 失真从哪来 | 你该查什么 |
|---|---|---|---|
| 01囤币公司（DAT） | 融资拿去买币，币直接记在资产端，是四类里最贴近币价的一档 | 市场给的溢价倍数会自己涨落；增发摊薄每股含币量；债务到期与抵押条款形成硬约束 | 每股含币量、mNAV、这一轮买币的钱是哪来的、债务到期表 |
| 02矿企 | 挖到的币按市价折成收入，但电费与折旧相对刚性，利润弹性被放大 | 全网算力增长摊薄产出；电价与机器换代；所在地政策；挖出来卖不卖 | 单币开采成本、季度产量、持币与卖币比例、电力合同与所在地 |
| 03交易所与持牌服务商 | 收入来自成交量抽成，币价要先带起成交量才轮得到它，是二阶传导 | 高位横盘时成交量萎缩、收入下滑；牌照与合规变化和币价无关 | 成交量趋势、费率结构、收入对单一业务的依赖度、牌照状况 |
| 04支付与「沾边」公司 | 多数只是叙事上沾边，主业和币价没有稳定的财务关系 | 靠公告和情绪定价，热度退潮后回到主业估值 | 买入金额占市值比例、新业务占营收比例、公告与实际执行的差距 |
怎么用这张表
先按三步归类法确定你手上那只票属于哪一行：翻收入构成 → 翻资产端持币 → 翻融资来源。定位之后，只看那一行的「失真」和「该查」两列即可。横跨两类的公司按现金流主要来源归位，再看资产端持币比例，它同时具备两行的失真源。
这张表不做什么
它不列任何公司名称，不做优劣排序，也不告诉你该买哪一类。左边的编号只是位置顺序——越靠前不等于越好，只代表币价对股价的解释力越强，同时公司层的放大效应也越强。